Dünya Borsaları

İstatistikler

Üyeler : 8
İçerik : 410
Web Bağlantıları : 29
İçerik Tıklama Görünümü : 1982363
Your IP: 54.81.78.135

Geçici Çözümler AB İçin Çare Olmaz! - 13.09.2011

PDFYazdıre-Posta

Borsa - Hisse Senedi Analizleri

Yapısal sorunları parasal önlemlerle çözmek mümkün değildir. Sadece geçici ferahlama ile sorunları öteletirsiniz . Ama ötelenen sorunlar daha da büyümüş olur.

Dün eksi giden dış piyasalar, İtalya'nın, Çin'den İtalyan tahvili almasını rica etmesi haberi ile alım tepkileriyle karşılaştı. Ama bu haberin etkisi çok sürmez. Çare de bu değildir.

Zaten dikkat ederseniz Avrupa Merkez Bankası Başkanı Trichet de piyasalara ihtiyaç duyulan kadar sınırsız likidite verebileceklerini söylüyor. Yani likiditeden ziyade yapısal tedbirler ile sorunlu ekonomilerin borçlarını nasıl ödeyeceğine olan inanışın kuvvetlenmesi gereklidir.

 

 

Avrupa'da yapılması gereken şudur;

En kısa zamanda sorunlu ekonomilere ait tahvilleri taşıyan bankalardan bu tahviller oluşturulan bir Avrupa kurtarma fonu veya Avrupa Merkez Bankası tarafından alınmalı ve sorunlu ülkelerin tahvil alacaklısı görünen büyük bankaların risk durumu sona erdirilmelidir. Karşılığında, bu tahvillere yatırım yaparak riskleri üstlenmiş bankalara daha uzun vadeli kağıtlar verilmeli, bu sayede bu bankaların da ticari kararlarının yüküne katılmaları sağlanmalıdır. Ama bu yapılarak en azından bankaların, sorunlu ülkelerde yaşanabilecek bir iflas (ödeyememe) hali ortaya çıkarsa, bu tahviller için ayrıca karşılık ayırmasına, bu nedenle de büyük sermaye artışı yapmalarına gerek kalmaması sağlanmalıdır.

İlk anda yapılabilecek bu finansal müdahale sonrasında, borçlu ülkeler ile Avrupa Merkez Bankası ya da Avrupa Kurtarma Fonu arasında konsalidasyon anlaşmaları yapılarak, borçlar daha düşük faizler ile daha uzun vadelere yayılmalıdır. Bir kısım borç silme de gerçekleştirilmelidir. 

Ancak yapılacak konsalidasyon anlaşmaları aynı ülkelerin alacak oldukları yapısal tedbirlerle sağlamlaştırılmalıdır. Bu yapıldığı takdirde, uzun vadede borçların yine borca sahip olan ülkeler tarafından ödenmesi sağlanır. Böylece diğer güçlü Avrupa ülke vatandaşlarının, yükün kendilerinin üzerine bindiği yönündeki tepkileri de kontrol altına alınmış olur. 

2001 döneminde Türkiye'nin de yaşamış olduğu finansal kriz göstermektedir ki, bankaların mevduatlarını yatırdıkları alanlarda bir takım sınırlamalar ve düzenlemeler yapılmalıdır. Keyfi kararlarla, toplanmış olan mevduatlar riskli yatırımlar nedeniyle tüm ülke ekonomisinin üstünde bir yük ve kriz yaratabiliyor.

Bahsettiğim tedbirler alınmaz ve Çin tahvil alacak gibi söylentilerle vakit kaybedilirse, Çin tahvil alım desteği yapsa da, sorun yumağı büyür, büyür ve çözülemeyecek bir hal alır. Bu tarz haberlerle de piyasalar bir ileri bir geri dalgalanmalarını sürdürür. Gerçekçi olmayan her umut, sonrasında daha büyük umutsuzluklar ve çöküntüler yaratır.

AB tedbir almayan ülkeleri sırtında taşımaz.

Bu yaşananlardan sonra, Avrupa'nın yapısal tedbirlerini almak istemeyen ülkeleri sırtında taşımak istemeyeceğini düşünüyorum.

Peki yani Yunansitan, İtalya, İspanya AB euro birliğinden hatta AB'den mi çıkacaklar?

En azından AB'den kimsenin çıkacağını düşünmüyorum. Ama eğer yapısal tedbirlerini bir an önce, tatminkar şekilde almazsa en azından Yunanistan'ın euro birliğinden çıkmasını normal karşılarım. İspanya ve İtalya için ise, böyle bir beklentim yok.

Yunanistan iflas ettim, eurodan çıkıyorum derse ne olur? Bu bize olumsuz yansır mı?

Devletlerin iflas ettim, oynamıyorum deme lüksleri yoktur. Ülkeler şirketler gibi battım deyip de kepenk kapatamazlar. Şirketler batar, devletler ise ödeme güçlüğüne düşerler. Adları bile değişse, borçları sürer. Osmanlı'nın yıllarca ödediğimiz borçları bunun güzel bir örneğidir.

Aynı şekilde, eğer Yunanistan da ödeme güçlüğüne düşerse, bunu ilan ettiği anda bence çözüm süreci de başlamış olur. İster eurodan çıksın, ister çıkmasın; sonuçta konsalidasyon süreci başlar. Borçları ile yüzleşmek durumunda kalır. Çok yüksek maaşlar almalarına rağmen, en ufak kesintilerde bile sokaklara dökülen Yunan halkı gerçeği görmek ve acı ilacı içmek zorunda kalır. Kendi yaratacak olduğu kaynaklarla borçlarını ödemek zorunda kalacakları için, bir çok alandaki devlet yatırımları durma noktasına girer. Ancak aynı süreçte de, çok hızlı bir özelleştirme süreci başlar.

Bu süreci Euro’dan çıkıp da Drahmi'ye dönerek yaşamaya kalkarsa, uzun bir dönem çok yüksek enflasyon rakamları ile yaşamak durumunda kalır. Aşırı pahalılaşan ithalat, tüketimi iyice azaltır. Ama turizm dışında çok fazla ihracat imkanı olmadığı için, borçlarından öyle kolay kurtulma imkanı olmasını da düşünmüyorum.

Euro birliği içinde bu sorunu çözmeye kalkarsa, AB içindeki siyasal söz haklarında ciddi kayıplar yaşar ki; bu Türkiye'nin lehine olur. Özelikle belirteyim ki, Yunanistan ile ilgili yaşanacak her türlü olumsuz gelişme, AB içinde Türkiye'ye olan bakışların ve yaklaşımların daha pozitif olmasına yarar.

İspanya ve İtalya'nın sorunu özellikle AB tarafından euro birliği içinde kalarak çözülmeye çalışılacaktır diye düşünüyorum. Aksi durumda bu iki ülkenin Euro'dan çıkacağım demesi Yunanistan'ın çıkmasına benzemez. Euro'nun sonunu getirir. Bence bu iki ülkenin yapısal tedbirlerle yaşadığı sorunlardan kurtulması Yunanistan'a göre çok daha kolay olacaktır. Mevcut sanayi ve tüketim güçleri Yunanistan'dan çok daha güçlüdür.

TÜRKİYE

Tüm bu yaşananlar arasında görüyorsunuz ki, Türkiye kendi yolunda ilerlemeye devam ediyor. Dün gelen ikinci çeyrek büyüme rakamları % 8.8 büyüme oranı ile dünya ikincisi bir ekonomimiz olduğunu gösterdi. Dışarıda yaşanan çok ciddi oranlardaki düşüşlere rağmen, neredeyse endeks olarak artıya dahi geçecektik.

Bir çok yorumcuya bakılırsa, bu tepkiler geçici olacak ve devamında imkb ayrışmayı sürdüremeyip, düşmek zorunda kalacak. Geçici düşüşlere katılırım ama Türkiye için yapılan olumsuz senaryolara kesinlikle katılmadığımı, bize ait olmayan bir krizden etkilenmekle birlikte pozitif ayrışmamızı sürdüreceğimize olan inanışımı tekrarlamak istiyorum. Kaldı ki zaten bu düşüncemi hemen her yazımda okuyorsunuz.

Dikkat ederseniz büyüme rakamlarında henüz enerji yatırımlarının etkisi çok yok. Önümüzdeki dönemde enerji yatırımlarının kamusal kredilerle desteklenmesini bekliyorum. Ayrıca kentsel dönüşüm , otoyol, yeni hızlı tren yolu yatırımları, Kanal İstanbul gibi projelerin yatırım süreçleri ile büyüme rakamlarının pek de düşmeyeceğini düşünüyorum. Hızlı artan kur düzeyi de, ihracatın artmasına ciddi katkı yapacaktır.

Ama bir an önce özellikle ithalatımızda önemli bir yer tutan aramal üretiminin yapısal tedbirlerle arttırılması ile ilgili kararlar devreye alınmalıdır.

Krediler üzerindeki % 25 sınırlaması en azından bazı sektörlerin desteklenmesi için kaldırılmalıdır.

Faiz ve munzam karşılıklarında düşüşler sürmelidir.

Lakin sonuçta aynı arenanın oyuncularından biriyiz. Bu nedenle Avrupa'daki durgunluk ve finansal sorunların geçici de olsa etkilerinden tamamen kurtulamayız. Bu nedenle topyekün bir çıkış başlamadan, endeks ve ekonomi olarak zaman zaman dış etkenler nedeniyle dalgalanmalar yaşayacağız. Pozitif ayrışsak dahi, bu ayrışma daha ziyade diğer ülkelerin düşüşlerine aynı oranlarda katılmamak şeklinde kendini gösterip, yükselişlerin bir sınırı olabilir.

Ancak olası bir not arttırımı halinde, dışarıdan iyice ayrışıp kendi başımıza da yükseliş sürecine gireriz. Bu olmadan şimdilik yükselişleri sınırlı düşünmek ve buna göre davranmak daha doğru olur.

Peki not artışı olur mu?

Zaten şu ana kadar olmamış olması, rating kurumlarının hatalı politikasıdır diye düşünüyorum. Bence olması gerekir ama olur mu sorusu ratingcilere kalmış bir konu. Biz kendi evimizi düzenleyelim de, ne kadar erteleseler de yapmak zorunda kalacaklardır.

Aydın Eroğlu

www.borsaanalizci.com

 

Yorumlar
Yeni Ekle Ara
Oneri  - Yorumlarinizi Forexprostr.com'da yayinlama     |62.219.126.xxx |2011-11-01 04:51:38
Merhaba,

Ben Meyzi Mazalto. www.forexprostr.com 'un Türk masasında
çalışıyorum.

Forexprostr.com, küresel döviz ticaretinde 17 farklı dilde
hizmet veren önde gelen bir finans portalıdır.

Amacımız yatırımcılara
profesyonel grafikler, haberler, gerçek zamanlı veriler,finansal enstrümanlar
ve hesap makineleri gibi finansal araçlar sağlayarak yatırımcıların
kendilerini geliştirmesini ve daha bigili bir sekilde yatırım kararları
vermelerini sağlamak.

Eger sizin de ilginizi çeker ise teknik analizleri
Forexprostr.com'da yayınlamak isterim.

Bu vesile ile firmanızı/web sitenizi
ve analizlerinizi Forexprostr.com'da tanıtma fırsatı
bulabilirsiniz.

1. Binlerce yatırımcı her gün sizin analizlerinize
ulaşacak.
2. Yolladığınız her içerik altında firmanızın adı
bulunacak.
3. Firmanız, web siteniz ve markanız için yüksek kaliteli bir
reklam fırsatı olacak.

Not: Websit...
Anonim   |174.139.14.xxx |2016-04-23 00:02:50
To the cheap jordans shop support 2400 Foxon vehicle. Wednesday thru sunday. The entire Nike
Roshe managed Marrn nike outlet store Hombres Mujer Hombre Zapatos wall cheap nike shoes plug internet sarcoma jordan 13 aid Nike Roshe dreary Mediados Negro Enfriar Mujeres Hombres Ralph Lauren Factory Store Comercio. 2012 jordan 5 Nike Free manage 3.0 V2 Gris jordan 11 Verde nike shoes on sale Mujeres british on the internet Salestore southern region zoysia desired nike outlet toddler. He is 2012 Nike Free install christian louboutin shoes 5.0 V3 Mujeres Plata Verde Slo Compras durante Nuest. A nike outlet online true under armour basketball shoes NHL take the under armour outlet leading role, And this man has trialled welll with these playoffs. A
person understand, Women additionally needn't really can deal with
design, As nike sale well their head of hair, But it's rather cheap red bottom shoes a lot a nike sale lot of ral...
Anonim   |199.119.141.xxx |2017-03-17 01:27:17
mlb jerseys
fitflops sale clearance
dolce and gabbana outlet online
michael kors
michael kors outlet clearance
jordan femmes pas cher
kate spade bags
longchamps
christian louboutin pas cher
ralph lauren
coach outlet
michael kors outlet online
michael kors outlet online
yeezy boost 350
hollister clothing
adidas yeezy boost
bercrombie
fit flops
nike air max 95
discount oakley sunglasses
michael kors outlet online
true religion outlet store
christian louboutin uk
ray ban sunglasses outlet
parada bags
coach outlet store
air max
ray ban sunglasses cheap
cheap jordan shoes
coach factory outlet
nike outlet store
coach factory outlet store
louis vuitton outlet online
pandora charms outlet
coach outlet online
coach outlet online
michael kors outlet store
michael kors outlet online
polo ralph lauren
ray bans
oakley sunglasses outlet
coach outlet store
birkenstock outlet
chi flat iron
49ers jerseys
coach outlet online
polo ralph lauren outle
michael kors handbags clearance
moncler uk
coach out...
chenlina   |104.148.51.xxx |2017-07-03 21:02:21
polo ralph lauren
coach factory outlet
snapbacks wholesale
ralph lauren
gucci outlet online
columbia sportswear
jordan 13
louis vuitton handbags
coach purses
cheap jordans
michael kors taschen
polo ralph lauren outlet
louis vuitton outlet
chelsea jersey
christian louboutin uk
michael kors canada
coach outlet
michael jordan shoes
jordan retro
ray ban solbriller
michael kors outlet
louis vuitton handbags
michael kors
thunder jerseys
tory burch
polo ralph lauren outlet
true religion sale
replica rolex watches
kobe shoes
mac cosmetics outlet
retro jordan shoes
oakley sunglasses
adidas shoes
seahawks jerseys
fitflop sandals
warriors jerseys
kate spade outlet
michael kors outlet
kate spade outlet online
omega watches
cheap snapbacks
coach factory outlet
asics shoes
longchamp outlet
michael kors handbags
ralph lauren
kate spade outlet
mavericks jerseys
giuseppe zanotti shoes
oakley sunglasses
chenlina20170704
myy   |50.93.202.xxx |2017-08-17 01:19:36
iphone 4s cases, north face jackets, nike shoes, kate spade bags, soccer shoes, mcm handbags, the north face, cheap nike shoes, seahawks jerseys, ferragamo, cheap jerseys, ralph lauren outlet, tory burch, swarovski, true religion, nike free, michael kors handbags, veneta, michael kors handbags, ipad mini cases, adidas sneakers, adidas superstar, portland trail blazers jersey, woolrich womens jackets, salomon schuhe, packers jerseys, ray ban outlet, sunglasses for women, air jordan shoes, michael kors outlet online sale, fred perry polos, adidas.se, bengals jerseys, pandora canada, air max thea, nike roshe run, buccaneers jerseys, nike store, hollister clothing, kate spade handbags, hoodies store, miami heat, nfl jerseys, patriots jerseys, coach outlet online, mcm backpack, mavericks jerseys, coach bags outlet, hollisterco, ray ban uk, womens clothing, rolex watches, michael kors purses, the north face outlet, prada outlet, hollister online, sacramento kings, longchamp handbags, air max
chenlina   |69.167.26.xxx |2018-03-26 23:09:10
true religion jeans
oakley sunglasses
ray ban sunglasses
nike roshe
coach factory online
stussy hoodie
adidas shoes
polo outlet
yeezy shoes
ray ban
burberry outlet
givenchy handbags
air max
louboutin
nike free
supreme
air jordan
coach handbags
nfl jerseys wholesale
air max 1
pandora charms
michael kors handbags
timberland boots
swarovski crystal
manolo blahnik
oakley vault
baseball jerseys
hermes outlet
mishka clothing
nike shox
coach outlet
kate spade
nike lunarglide
adidas flip flops
coach outlet online
jordan
flops
jordan 3
nike tennis
asics
burberry outlet
louboutin
ray ban
oakleys
prada
light up shoes
polo ralph lauren
links of london
nhl jerseys
marc jacobs
chenlina20180327
jinyizhixia   |45.33.248.xxx |2018-05-06 18:49:13
cheap oakley sunglasses
christian louboutin shoes
christian louboutin shoes
mbt shoes clearance outlet
christian louboutin shoes
nike air huarache
prada shoes
christian louboutin shoes
oakley eyeglasses
dsquared
mbt shoes
true religion outlet
dsquared clothing
supreme shirt
coach handbags
polo ralph lauren outlet
ed hardy clothing
true religion jeans
adidas yeezy
coach factory outlet
raiders jerseys
canada goose outlet
michael kors
jordans
ralph lauren uk
canada goose outlet
true religion jeans
tory burch outlet
ralph lauren outlet
true religion outlet store
lee123   |110.87.68.xxx |2018-05-08 20:34:50
Even nike outlet so it nike roshe run procured seven gigantic adidas yeezy all to air max 90 subdue christian louboutin sale it. It like nike air max a nike free spook discount jerseys for sale on nike free run the nike air max inside mr jordan shoes brad moncler outlet pitt adidas store motion picture 'World under armour discount combat Z' nike basketball shoes removed seven dudes womens nike air max back nike boots more beats by dre cheap as jordan 12 well Michael Kors Bags On Sale as christian louboutin the nike cleats attemptedto air max 95 taste all Michael Kors Bags involved. He nike air max 95 sometimes nike roshe portion nike air max 90 in nike store accordance nike air max 90 with said nike sneakers to womens nike air max be the beats by dre studio protects Nike black-jack cheap jordan shoes jogging nike store pump, Loco. Scin nike cleats addition beats headphones to theinavian dining has new jordans a regrettable Michael Kors Handbags ...
Yorum yaz
Adýnýz:
E-posta:
 
Web Sayfas1:
Baţlýk:
UBB Kodu:
[b] [i] [u] [url] [quote] [code] [img] 
 
 
:angry::0:confused::cheer:B):evil::silly::dry::lol::kiss::D:pinch:
:(:shock::X:side::):P:unsure::woohoo::huh::whistle:;):s
:!::?::idea::arrow:
 
Lütfen resimdeki güvenlik kodunu giriniz.

3.26 Copyright (C) 2008 Compojoom.com / Copyright (C) 2007 Alain Georgette / Copyright (C) 2006 Frantisek Hliva. All rights reserved."

Rasgele Başlıklar

Review www.money.pandoraninkutusu.net on alexa.com
porno porno sexyteen porno